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行业研究的四大理念“入行以来看的行业比较多，我的投资风格是以行业入手。”张鸿羽告诉记者，管理弘毅远方消费升级时将精选行业，在消费升级领域梳理出十几个细分子行业，并对每个子行业的景气度进行持续跟踪。谈及其行业研究，张鸿羽表示，有四个主要理念支撑。一是周期理念。她说，由于经历过几轮牛熊周期，她有着很强的周期理念，每个行业、每个公司都会至少复盘一至两个周期，把公司定位至周期中的一个特点阶段，从而进行分析。二是产业链理念。进行投资时，她会做好上下游的尽调，既要知道公司在产业链的哪个节点，更要知道产业链的每一个环节是如何分配利润的。这一理念与弘毅投资的PE业务是相通的。三是看重管理层。“虽然我们很希望上市公司在二级市场有很好的表现，但我们还是希望陪伴企业一起成长，并会站在经营者的角度去思考问题。”她说。四是尊重常识。她表示，只有真正沉到衣食住行中去体会，才能将消费领域的投资机会体系化，进而做到可追踪、可投资。

问询函中，深交所要求请说明如果收购事项未能在2018 年完成，业绩承诺及补偿有无顺延或调整安排，相关安排是否有利于保护上市公司及中小股东权益。责任编辑：公司观察杭州素有“人间天堂”的美誉。杭州这座城市，正从一座绿水青山、婉约动人的江南古城，演变为如今经济高速发展、创新活力强劲、充满生活幸福感、有情感有温度有高度的世界名城。最新统计数据显示，2018年一季度杭州人才净流入率13.6%，高出第2名3个百分点。

即使是在望远镜停机的夏季，观测站的工作人员也并不轻松。“望远镜天线是铝板拼起来的，经过一个观测季的热胀冷缩会发生变形，就像是人眼出现近视，因而每年夏季都要检修。”巨秉刚说。他说，刚来这里时觉得很荒凉，生活枯燥。时间长了，却慢慢喜欢上这里，这个工作让人心静，晚上天好的时候会跑到外面仰望满天繁星。

根据此次认购中梁控股美元债，9.75%的年利率对刘銮雄形成了足够吸引。而刘銮雄此前认购房企美元债的情况实际上也常有发生。今年1月，中国恒大成功发行30亿美元优先票据，利率介于6.25%到8.25%之间，刘銮雄家族认购11亿美元。彼时有媒体测算，刘銮雄家族认购的11亿美元恒大优先票据，每年利息超5亿港元。

2005年，刚起步的CBA想找体育品牌赞助，丁世忠承接下来，要求是要CBA球员穿安踏的篮球鞋上场打球。可是，谁知道，当时却遭到球员们的集体抵制，原因是因为安踏鞋穿着不舒服，功能比不上耐克、阿迪。我靠！送钱、送鞋给人家，人家居然都不要。丁世忠很气愤，心头的倔劲上来了：同样都是鞋，耐克做得，为什么我们做不得？我们得烧钱，一定要烧出高科技球鞋！

25年时间，这一切是如何发生的？今天，我们就从安踏这个案例入手，来分析一下，体育用品产业背后的投资逻辑，以及财务特征。01 整个制鞋产业 其实就浓缩成四个字：功能属性▼中国人制鞋的历史，大约始于五千年前的旧石器时代。据考证，早在四千年前的夏朝，人们已开始穿草鞋。